タイトル以外のもう１つの疑問は、何故、資本還元率は１０％なのか？です。
非上場企業の株価は通常の取引価額がないので、評価方法
を定める必要があります。
上場企業は会社の内容に従って、相対的に株価が評価
されています。
例えば、５２０１ 旭硝子 の株価は５７１円です。
旭硝子の企業内容は、
こういう内容に対して、５７１円という株価が
つけられているわけです。
非上場企業にはこうした株価がつけられる市場がありません。
そこで、適切に株価を評価する方法が考えられました。
１、原則的評価方式
２、配当還元方式
です。
この方法を作った人は色々考えて、公平に、実態に近く、
様々な人が納得いくように作ったことでしょう。
１、何故、配当還元方式があるのか？
会社をより正確に評価するために、大会社、中会社、小会社
に分けたり、＜L＞、というものを作ってより細かに分類
したり、
類似業種比準価額と１株当たり純資産価額、とに分けたり、
色々、工夫しています。
しかし、これらはすべて原則的評価方式のものです。
一番大きな分類は＜配当還元方式＞を採用したことでしょう。
非上場企業の株主は大きく２つに分かれます。
会社の所有権、経営権を握る支配株主と、
単に、配当を期待するだけの、取引先や従業員といった
少数株主です。
両者は当然、区分されねばなりません。
そこで、原則的評価方式に代えて、配当のみに着目した
特例的評価方式である＜配当還元方式＞が採用されています。
２、何故、資本還元率は１０％なのか？
配当還元方式の算式は、
年配当金額÷１０％×１株当たりの資本金額/50円
この算式は簡略化すると、次のようになります。
１株当たり資本金額×配当率/１０％
この算式の意味は、年１割配当をしている会社を
標準としているということです。
かなり高めに設定されていますね。
これだけ高く設定しておけば大丈夫だろうということでしょう。
低くすると株価が高めになります。
たとえば、５％にすると、株価は倍になることになります。
１株あたり資本金が１０００円、配当率が５％の会社の
株価は、
株価は、
１０００円×５％/１０％＝５００円
１０００円×５％/５％＝１０００円
倍になりますね。
